财务管理的目标

　　企业财务管理目标是企业财务管理活动所希望实现的结果。企业财务管理目标有以下几种具有代表性的模式： 　　 　　（一）利润最大化目标 　　 　　利润最大化目标，就是假定在投资预期收益确定的情况下，财务管理行为将朝着有利于企业利润最大化的方向发展。 　　 　　利润最大化目标在实践中存在以下难以解决的问题： 　　 　　（1）利润是指企业一定时期实现的税后净利润，它没有考虑资金的时间价值； 　　 　　（2）没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系； 　　 　　（3）没有考虑风险因素，高额利润的获得往往要承担过大的风险， 　　 　　（4）片面追求利润最大化，可能会导致企业短期行为，与企业发展的战略目标相背离。 　　 　　（二）股东财富最大化 　　 　　股东财富最大化目标是指企业的财务管理以股东财富最大化为目标。 　　 　　在上市公司中，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时 ，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。 　　 　　与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点是： 　　 　　（1）考虑了风险因素，因为通常股价会对风险作出较敏感的反应。 　　 　　（2）在一定程度上能避免企业追求短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润同样会对股价产生重要影响。 　　 　　（3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。 　　 　　以股东财富最大化作为财务管理目标存在的问题是： 　　 　　（1）通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用，因为无法像上市公司一样随时准确获得公司股价。 　　 　　（2）股价受众多因素影响，特别是企业外部的因素，有些还可能是非正常因素。股价不能完全准确反映企业财务管理状况，如有的上市公司处于破产的边缘，但由于可能存在某些机会，其股票价格可能还在走高。 　　 　　（3）它强调更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。 　 　　（三）企业价值最大化目标 　　 　　企业价值就是企业的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。 　　 　　企业价值最大化的财务管理目标，反映了企业潜在的或预期的获利能力和成长能力，其优点主要表现在： 　　 　　（1）该目标考虑了资金的时间价值和投资的风险； 　　 　　（2）该目标反映了对企业资产保值增值的要求； 　　 　　（3）该目标有利于克服管理上的片面性和短期行为； 　　 　　（4）该目标有利于社会资源合理配置。其主要缺点则是企业价值的确定比较困难，特别是对于非上市公司。 　　 　　（四）相关者利益最大化 　 　　相关者利益最大化目标的基本思想就是在保证企业长期稳定发展的基础上，强调在企业价值增值中满足以股东为首的各利益群体的利益。 　 　　以相关者利益最大化作为财务管理目标，具有以下优点： 　 　　（1）有利于企业长期稳定发展。 　　 　　（2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。 　　 　　（3）这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益。 　　（4）体现了前瞻性和可操作性的统一。

财务管理的目标有：1、利润最大化利润最大化是西方微观经济学的理论基础。西方经济学家以往都是以利润最大化这一概念来分析和评价企业行为和业绩的。企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。同时，该目标在以下方面有所欠缺：（1）没考虑利润实现时间和资金时间价值。（2）没考虑风险问题；不同行业具有不同的风险，同等利润值在不同行业中的意义也不相同。（3）可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展；由于利润指标通常按年计算，因此，企业决策也往往会服务于年度指标的完成或实现。2、股东财富最大化股东财富最大化指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。当股票数量一定时，股东财富是由其股票价格决定的。与利润最大化相比，该指标有些改进，主要是它考虑了风险因素，因为通常股价会对风险作出较敏感反映；另外该指标一定程度上能避免企业追求短期行为，因为预计未来的利润同样会对股价产生重要影响。同时，这一目标也存在一些缺点：（1）通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用，因其股价无法向上市公司股价一样随时准确获得。（2）股价受众多因素影响，特别是有些企业外的因素、有些还可能是非正常因素，不能完全准确反映企业财务管理状况。（3）它强调的更多的是股东利益而对其他关系人的利益重视不够。3、企业价值最大化传统上，人们都认为股东承担了企业全部剩余风险，也应享受全部的经营收益。而职工或债权人处于相对次要的地位，在财务管理的目标设定中往往被忽视。事实上，现代企业是多边契约关系的总和，股东、债权人、职工以及企业上下游关系人都会承担一定的风险。企业价值最大化也就是在这一思路上提出来的。这一目标认为企业各个集团或关系人的目标都可以在企业长期稳定的发展和企业总价值的不断增长中得以体现。该目标存在的一个最大难点是如何计量的问题，就目前实践来看，其计量很难做到准确和规范。财务管理目标又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，它决定着企业财务管理的基本方向。财务管理目标是一切财务活动的出发点和归宿，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。财务管理目标也是企业经营目标在财务上的集中和概括，是企业一切理财活动的出发点和归宿。